GIẢI SÁCH BÀI TẬP Lý thuyết tài chính tiền tệ – CHƯƠNG 1: ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ PHẦN 1: – StuDocu

CHƯƠNG 1: ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH –

TIỀN TỆ

PHẦN 1: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

1. Sai

Tiền tệ là bất cứ thứ gì được xã hội chấp nhận chung, để làm phương tiện thanh
toán với hàng hoá, dịch vụ hoặc các khoản phải trả khác.

Tài chính là sự vận động tương đối của các dòng tiền trong nội bộ một chủ thể hoặc
giữa các chủ thể với nhau (gồm có Chính phủ, các trung gian tài chính, doanh
nghiệp, hộ gia đình, các tổ chức quốc tế) nhằm tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ
một cách tối ưu nhất.

Tóm lại : tiền tệ là một vật đơn cử, còn tài chính là sự hoạt động của tiền, nên hai phạm trù này trọn vẹn khác nhau .

2. Sai

Tính thanh khoản/Tính lỏng của một tài sản là khả năng chuyển đổi tài sản đó
thành tiền mặt (được xét trên hai tiêu chí cơ bản là chi phí về tài chính và chi phí về
thời gian).

Do tính thanh toán là năng lực quy đổi về tiền mặt nên đây cũng là gia tài có tính lỏng cao nhất .

3. Đúng

Lượng tiền cung ứng/Cung tiền (Money Supply – MS) :

M1 = Tiền mặt ( tiền giấy + tiền xu ) lưu thông ngoài mạng lưới hệ thống NH ( 1 ) + Tiền gửi thanh toán giao dịch / không kì hạn / hoàn toàn có thể viết séc trong NH ( 2 )M2 = M1 + Tiền gửi tiết kiệm ngân sách và chi phí ( của cá thể ) + Tiền gửi có kì hạn ( của Doanh Nghiệp ) tại những NHM3 = M2 + Tất cả những loại tiền gửi ở tổ chức triển khai tài chính phi NHL = M3 + Các loại sách vở có giá được đồng ý trong giao dịch thanh toán .Xét về tính thanh khoản thì M1 > M2 > M3 > L. Chứng minh :+ ) Tiền gửi không kì hạn tại những NHTM hoàn toàn có thể được rút ra bất kể lúc nào-nhanh chóng chuyển thành tiền mặt, với một lượng tuỳ ý ( miễn nằm trong số lượng giới hạn số dư ), ngân sách thực thi dịch vụ rất thấp. Trong khi đó với tiền gửi có kì hạn, bạn không hề rút trước hạn ( ngân sách thời hạn ) hoặc nếu muốn thì phải chịu lãi phạt ( ngân sách tài chính ), do vậy tính thanh khoản kém hơn tiền gửi không kì hạn. Suy ra M1 > M2 .+ ) Tiền gửi trong mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước bảo đảm an toàn hơn tiền gửi tại những trung gian tài chính khác do NHTM có lượng vốn lớn, hạng mục góp vốn đầu tư phong phú, phần đông luôn được Nhà nước chăm sóc đặc biệt quan trọng, khó để cho phá sản. Suy ra M2 > M3 .+ ) Khi gửi tiền tại những tổ chức triển khai tín dụng thanh toán, cuối kì ta luôn nhận được vừa đủ vốn gốc cộng thêm một khoản tiền lãi ( trừ khi tổ chức triển khai đó phá sản ). Nhưng khi nắm giữ sàn chứng khoán, giá trị gia tài của ta có sinh lời, thậm chí còn có bảo tồn được giá trị hay không là điều không biết trước. Ngân sách chi tiêu bán sàn chứng khoán lúc bấy giờ rất thấp do sự cạnh tranh đối đầu giữa những công ty môi giới, thanh khoản của sàn chứng khoán thấp hơn tiền gửi đa phần bởi khoản lỗ hoàn toàn có thể gặp phải khi kinh doanh thương mại, mà đây lại là điều rất dễ xảy ra. Suy ra M3 > M4 .

4. Sai

Lưu ý: Lượng tiền cung ứng chỉ tăng lên trong 2 trường hợp :

 Ngân hàng TW in thêm tiền và đưa vào lưu thông  NHTM cho vay ra nền kinh tế tài chínhVới trường hợp trong bài ta có 2 trường hợp 😮 Trái phiếu được những cá thể, tổ chức triển khai hoặc Doanh Nghiệp khác mua lại : Tiền chỉ hoạt động giữa những đối tượng người dùng trong thành tố ( 1 ), không tác động ảnh hưởng gì đến ( 2 ), suy ra MS không đổi. o Trái phiếu được NHTM mua lại ( ít gặp trong trong thực tiễn ), đồng nghĩa tương quan với việc ngân hàng nhà nước cho Doanh Nghiệp vay. Từ khoản cấp vốn này, Doanh Nghiệp hoàn toàn có thể đem tiền gửi tại một ngân hàng nhà nước khác, làm tăng lượng tiền gửi toàn mạng lưới hệ thống, tức tăng ( 2 ) => MS tăng .Với 2 TH trên thì không hề Tóm lại một chiều như chứng minh và khẳng định trong sách. Do đó câu này sai .

5. Sai

Khi NHTM tăng cường cho vay ra nền kinh tế tài chính, tiền được quay vòng nhanh hơn ( ra công chúng rồi lại gửi vào mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước ), lượng tiền gửi không kì hạn được tạo ra nhiều hơn nên MS tăng .

6. Sai

Khi người dân mua CP của những công ty sàn chứng khoán, tức đem tiền góp vốn đầu tư vào những công ty đó. Tiền chỉ di dời từ phía những cá thể, hộ mái ấm gia đình sang Doanh Nghiệp, thực chất chỉ luẩn quẩn trong thành tố ( 1 ), không mất đi đâu nên MS không đổi .

7. Đúng

Chế độ tiền tệ là hình thức tổ chức lưu thông tiền tệ của một quốc gia (USD, VND,
…), một khu vực (EUR) hay một tổ chức quốc tế (SDR), được quy định rõ trong luật.

10

Lạm phát là hiện tượng giá cả tăng nhanh và liên tục trong một thời gian dài.
(Milton Friedman)

Giá trị hay nhu cầu mua sắm của tiền được tính bằng số nghịch đảo của mức giá chung. Khi Ngân sách chi tiêu tăng lên thì một đồng xu tiền giờ đây mua được ít hàng hoá, dịch vụ hơn trước hay giá trị của nó giảm xuống .

11. Lượng tiền cung ứng phụ thuộc vào lượng vàng NHTW nắm giữ. Đây là
    nhân tố khách quan.

PHẦN 2: LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

12. Dựa theo định nghĩa về tính thanh khoản ở câu 2, ta dễ dàng chọn được
    đáp án D. Cả A và B
13. Thứ tự sắp xếp đúng là: 1-3-2-

Tài khoản tiền gửi tiết kiệm chi phí còn phải phân ra thành có kì hạn và không kì hạn ( ở đây chưa nói rõ ). Nếu có kì hạn thì chỉ được phép rút khi đến hạn, nếu rút trước hạn sẽ chịu lãi phạt từ ngân hàng nhà nước. Còn không kì hạn thì dù được rút ra bất kỳ khi nào một lượng tuỳ ý nằm trong số dư, nhưng vẫn phải mất thời hạn, ngân sách đi lại để làm thủ tục ngân hàng nhà nước, không dễ đem ra sử dụng như tiền mặt khi cần shopping được. Do đó tính thanh toán của tiền mặt luôn cao hơn tiền gửi tiết kiệm ngân sách và chi phí. Cổ phiếu đang nắm giữ muốn chuyển thành tiền mặt cũng phải mất ngân sách môi giới, thời hạn tìm đối tượng người dùng mua, thậm chí còn phải bán lỗ nếu Doanh Nghiệp phát hành làm ăn kém hiệu suất cao. Bán CP không hề thuận tiện như việc ta đi rút tiền từ chính thông tin tài khoản của mình. Thanh khoản CP thấp hơn thông tin tài khoản tiền gửi ngân hàng nhà nước. Nhưng như vậy vẫn chưa khó khăn vất vả bằng việc bán một căn nhà, anh phải bỏ ra nhiều hơn công sức của con người, thời hạn và tài lộc để đo đạc, định giá, trải qua môi giới Bất Động Sản Nhà Đất tìm người mua, làm thủ tục sang tên đổi chủ, ngân sách luân chuyển đồ vật, tìm nhà mới, … Do vậy tính thanh khoản của nhà tại là kém nhất trong đây .14Muốn thực thi tính năng làm phương tiện đi lại trao đổi tốt nhất thì phải dễ sử dụng và thuận tiện nhất, đồng nghĩa tương quan với việc nó phải có tính thanh toán cao nhất. Mà theo chứng tỏ ở câu 3 thì khối tiền đó là M1 .

15. Giá cả tăng lên là biểu hiện của lạm phát chứ không phải nguyên nhân.
    16
    17

Chế độ bản vị vàng :

 Cơ sở bảo vệ giá trị : Vàng  Cách định giá : 1 đơn vị chức năng tiền giấy = một khối lượng vàng nhất định ( pháp luật trong luật ) . Căn cứ phát hành tiền : dựa theo lượng vàng nắm giữ. Có bao nhiêu vàng thì in bấy nhiêu tiền theo tỉ lệ đã lao lý.  Nhà nước không hạn chế việc đúc tiền vàng, lưu thông song hành cả tiền vàng và tiền giấy ( với chính sách bản vị tiền vàng ) hoặc rút vàng ra khỏi lưu thông đưa vào cất trữ ( bản vị vàng thỏi ).  Tiền giấy được phép tự do quy đổi ra vàng theo tỉ lệ đã lao lý .18Câu A. Thời kì bản vị vàng, khi tổng thể những nước đều vận dụng chính sách tiền tệ này, giá trị mỗi đồng xu tiền được ghim chặt vào một lượng vàng tiêu chuẩn, nên gián tiếp những đồng xu tiền cũng được áp giá cố định và thắt chặt theo nhau ( chính sách tỉ giá cố định và thắt chặt ) .Câu B. Giả sử tỉ giá trao đổi giữa những vương quốc dịch chuyển liên tục như ngày này, một Doanh Nghiệp xuất khẩu lô hàng ra quốc tế, sau khi nhận tiền hàng bằng ngoại tệ từ đối tác chiến lược, triển khai quy đổi về nội tệ để Giao hàng cho sản xuất trong nước. Tại thời gian đó, nội tệ giật mình tăng giá so với ngoại tệ khiến số nội tệ đổi được ít đi, gây lỗ cho DN. Hay trường hợp khác, một Doanh Nghiệp nhập khẩu phải trả tiền hàng cho nhà cung ứng ở quốc tế một số tiền bằng ngoại tệ. Nhưng tại thời gian thanh toán giao dịch giá ngoại tệ tăng, yên cầu Doanh Nghiệp phải bỏ ra nhiều đồng nội tệ hơn trước để mua được một ngoại tệ, từ đó làm tăng ngân sách và gây thiệt hại cho DN. Khi vấp phải những trường hợp trên, do tỉ giá dịch chuyển, những Doanh Nghiệp sẽ cảm thấy quan ngại thiên nhiên và môi trường quốc tế và hạn chế hoạt động giải trí trên thị trường này, từ đó thu hẹp thương mại xuyên vương quốc. Đây là điểm yếu kém của chính sách tỉ giá linh động so với chính sách cố định và thắt chặt của thời kì bản vị vàng .Câu C. Trong chính sách bản vị vàng, vì giá trị quy đổi giữa tiền và vàng là cố định và thắt chặt, lại được tự do quy đổi, nên lượng tiền NHTW in ra trọn vẹn được quyết định hành động bởi lượng vàng mà nó đang nắm giữ. Vàng khai thác, nhập khẩu được nhiều thì in nhiều tiền, ngược lại vàng ít thì tiền cũng ít nên ở đây NHTW không hề tự quyết theo quan điểm chủ quan của họ .19Trong định nghĩa về tiền, người ta chỉ nhắc tới tính năng phương tiện đi lại thanh toán giao dịch / trao đổi mà không nói tới hai công dụng còn lại. Sở dĩ vậy bởi hai tính năng kia là phái sinh từ công dụng thứ nhất mà ra. Về mặt lịch sử vẻ vang, tiền tệ sinh ra sơ khởi là để cung ứng nhu yếu trao đổi hàng hoá của dân cư một vùng, khi lượng hàng cũng như nhu yếu của người dân đã lên rất cao. Thay vì người ta mang đồ nhà mình đi đổi cho người khác một cách cồng kềnh mà chưa chắc đã khớp ý nhau thì việc thừa nhận một vật trung gian giao dịch thanh toán chung để triển khai mua và bán sẽ gọn nhẹ và thuận tiện hơn – tính năng phương tiện đi lại trao đổi. Rồi từ đó thay vì việc niêm yết giá bằng tỉ lệ hàng đổi hàng ( 1 con gà bằng 2 đấu gạo ), người ta sẽ pháp luật một đấu gạo là 5 đồng xu tiền, một con gà là 10 đồng xu tiền, … tiền được thay cho hàng để làm đơn vị chức năng yết giá do tiền là vật ngang giá chung, nhờ đó những người không có gà vẫn mua được gạo vì họ có tiền từ việc bán vải nhà mình dệt được ví dụ điển hình – phương tiện đi lại yết giá. Đồng thời, tiền dù không có giá trị sử dụng, nhưng nó được xã hội chấpVới tính năng cất trữ giá trị, lúc bấy giờ có rất nhiều loại gia tài sửa chữa thay thế được cho tiền mặt và thậm chí còn làm việc làm này tốt hơn tiền mặt như vàng, bạc, xe hơi, Bất Động Sản Nhà Đất, …Về thước đo giá trị, ví dụ như trong những hợp đồng xuất nhập khẩu, do quan ngại tỉ giá dịch chuyển ( thời chưa có nhiều công cụ phái sinh phòng hộ ), người ta thường yết giá hợp đồng bằng vàng do giá vàng không thay đổi hơn, thay vì là một loại ngoại tệ nào đó vì rất hoàn toàn có thể tỉ giá dịch chuyển không bình thường sẽ làm lợi cho một bên đối tác chiến lược và gây thiệt hại cho bên kia. Như vậy tiền không phải là thứ duy nhất được xem xét khi yết giá .Thứ nữa là phương tiện đi lại giao dịch thanh toán nợ, lúc bấy giờ nợ giữa những vương quốc, nợ vương quốc với những tổ chức triển khai quốc tế được giao dịch thanh toán hầu hết bằng vàng bên cạnh những đồng SDR, USD, …25 26Trong nền kinh tế tài chính trao đổi hiện vật, Chi tiêu mỗi loại sản phẩm được yết theo tổng thể những mẫu sản phẩm còn lại. Mức giá là một cái link thông tin giữa hai loại sản phẩm, lúc bấy giờ ta đang có N loại sản phẩm, vậy để link được mỗi cái với N-1 cái còn lại, ta có [ N ( N-1 ) ] / mức giá .27Khi tiền sinh ra, nó đã thay hàng hoá làm phương tiện đi lại đo lường và thống kê giá trị, nên việc yết giá lúc bấy giờ chỉ dựa trên một đơn vị chức năng thống nhất, sẽ giúp giảm bớt số giá phải yết ( N mẫu sản phẩm thì chỉ có N mức giá chứ ko cần nhiều như trên ) .Với ý câu A. Như câu 19 ta đã chứng tỏ, đưa tiền vào sử dụng sẽ làm giảm ngân sách lưu thông .Với ý câu C. Nếu có tiền bạn trọn vẹn hoàn toàn có thể đem gửi ngân hàng nhà nước và nhận lãi định kì .Với ý câu D. Việc đưa tiền vào sử dụng như một “ chất bôi trơn ” cho quy trình lưu thông hàng hoá, không riêng gì khiến nhu yếu của người tiêu dùng được cung ứng thuận tiện hơn, mà qua đó còn thôi thúc sản xuất kinh doanh thương mại tăng trưởng. Guồng máy kinh tế tài chính quay càng nhanh, càng khiến cho mỗi người phải biết tối ưu hoá lợi thế để cạnh tranh đối đầu, từ đó hoạt động giải trí chuyên môn hoá được tăng cường, không riêng gì đem lại quyền lợi cho nhà phân phối mà còn là những người tiêu dùng .28Cất trữ giá trị là việc anh có thu nhập ở hiện tại nhưng không đem tiêu tốn ngay mà để dành đó, phòng khi có sự cần sau này mới đem ra dùng. Tiền tiết kiệm ngân sách và chi phí hoàn toàn có thể đem gửi ngân hàng nhà nước lấy lãi .29 .

Trong thời kì lạm phát cao tiền mất giá nhanh, người ta thường có xu hướng chuyển
sang nắm giữ ngoại tệ của một nước có mức độ lạm phát thấp và ổn định hơn hoặc
sang các tài sản thực khác như nhà đất, vàng, ô tô,… Sở dĩ không ai muốn chuyển
hết tài sản của mình sang những thứ trên bởi cuộc sống hàng ngày vẫn đòi hỏi
những chi tiêu nhỏ lẻ cần tiền như điện, nước, mạng, xăng xe,..ính thanh khoản
cao của tiền thể hiện ở chỗ đó, dù mất giá nhưng là phương tiện được xã hội chấp
nhận chung nên không ai tự tách mình ra khỏi tập quán đó mà không cần tiền được
cả.

30. Giá trị của tiền =

1

M cứ giá chung

. Khi giá cả giảm xuống, giá trị của tiền

tăng lên. 31 32 .Thời kì siêu lạm phát kinh tế tiền tệ mất giá rất nhanh, đương nhiên người ta không hề liên tục dùng nó để cất trữ giá trị. Lúc đó họ phải tính đến việc chuyển gia tài sang những hình thái khác vững chắc hơn nhằm mục đích bảo toàn nhu cầu mua sắm cho tương lai. Do không ai còn tin dùng một đồng xu tiền có giá trị thấp, cồng kềnh khi đem ra mua và bán, nên người ta có khuynh hướng chuyển sang trao đổi hàng hoá hiện vật .Với ý câu A. Hiển nhiên sai do lạm phát kinh tế tiền giảm giá .Với ý câu C. Không có gì chứng minh và khẳng định những tầng lớp trung lưu sẽ được lợi. Nhưng những tầng lớp thượng lưu sẽ có lợi thế hơn do họ vốn nắm giữ nhiều gia tài thực có giá trị như đất đai, nhà cửa, vàng bạc, thông tin tài khoản ngoại tệ gửi ở quốc tế, … do vậy tác động ảnh hưởng của lạm phát kinh tế lên họ không lớn bằng những những tầng lớp thấp hơn .Với ý câu D. Giá cả tăng thì giá trị của tiền sẽ giảm. Trong thời kì lạm phát kinh tế, một đồng xu tiền mua được ít hàng hoá hơn trước và như vậy giá trị của chúng suy giảm .33 .Thanh toán bằng séc giúp người mua không cần mang tiền mặt khi đi shopping, vừa tiện nghi, vừa tránh mất trộm, nên nó tân tiến hơn tiền giấy. Còn giao dịch chuyển tiền điện tử, ví dụ như nhà nhập khẩu muốn giao dịch thanh toán tiền hàng cho nhà xuất khẩu ở quốc tế, anh không cần phải chuyển phát nhanh tờ séc mình kí đến đưa cho họ, mà chỉ cần nhu yếu ngân hàng nhà nước Giao hàng chuyển tiền qua thông tin tài khoản của người xuất mở tại một ngân hàng nhà nước đại lí nào đó ở quốc tế. Rất nhanh, thuận tiện và đúng chuẩn, phương pháp thanh toán giao dịch này đương nhiên văn minh hơn dùng séc .34 .Khối tiền tệ cũng chính là lượng tiền đáp ứng / cung tiền mà ta sẽ được điều tra và nghiên cứu trong chương 9. Số liệu về cung tiền được công bố định kì bởi ngân hàng nhà nước TW của mỗi nước .

2. D. Thị trường tài chính sẽ giúp nâng cao hiệu suất cao phân chia, sử dụng vốn theo những hướng sau :  Trong nền kinh tế thị trường không có thứ gì là không tính tiền, lãi suất vay chính là giá của khoản vốn mà những người có nhu yếu trả cho nhà cung ứng. Điều đó buộc người cần nguồn tài chính phải biết sử dụng khoản vốn vay được một cách tiết kiệm ngân sách và chi phí mà đem lại doanh thu cao nhất ( sử dụng có hiệu suất cao ).  Mặt khác thị trường tài chính, đơn cử là kinh doanh thị trường chứng khoán yên cầu những Doanh Nghiệp phải công bố những vấn đề tài chính, những thông tin về Doanh Nghiệp và nhu yếu bảo vệ tính đúng chuẩn của thông tin đó. Với sự tự do lựa chọn của nhà đầu tư, không còn cách nào khác, những nhà quản trị Doanh Nghiệp phải làm ăn đàng hoàng, sử dụng nguồn vốn, cả vốn chủ và vốn vay một cách có hiệu suất cao.  Cùng với tính năng cung ứng thông tin một cách minh bạch, đúng chuẩn, kịp thời, thị trường tài chính cũng giúp nhà đầu tư xem xét kĩ lưỡng những kênh góp vốn đầu tư bảo đảm an toàn, sinh lời, bảo vệ cho nguồn tài chính được hoạt động đến đúng nơi mà chúng được sử dụng có hiệu suất cao.  Không chỉ thôi thúc sử dụng có hiệu suất cao nguồn tài chính trong Doanh Nghiệp, mà thị trường tài chính còn giúp tăng nhanh hiệu suất cao sử dụng vốn của cả nền kinh tế tài chính. Với những mẫu sản phẩm tài chính phong phú, nhiều mô hình chủ thể, kì hạn, phương pháp kêu gọi, phương pháp trả lãi, … đã tạo điều kiện kèm theo cho những người thừa vốn tích cực đưa vốn ra nền kinh tế tài chính, phân phối được nhu yếu phong phú về vốn cho những Doanh Nghiệp, từ đó thôi thúc sản xuất, lưu thong hàng hoá .
3. C. Nguồn cung vốn ra thị trường tài chính sắp theo khối lượng giảm dần là : Cá nhân, hộ mái ấm gia đình ; Doanh Nghiệp ; nhà nước ; quốc tế. Các chủ thể được xếp theo mức nhu yếu vốn giảm dần là : Doanh Nghiệp ; nhà nước ; cá thể, hộ mái ấm gia đình ; quốc tế .
4. A

Tài chính trực tiếp : là vốn được chuyển giao từ người thừa sang người thiếu một
cách trực tiếp, không thông qua trung gian, bằng các thoả thuận ghi nợ hoặc người
cho vay mua chứng khoán của người đi vay phát hành. Ví dụ ông A mua trái phiếu
do công ty B phát hành, tức là ông A đã cho công ty B vay một khoản tiền bằng với
giá trị lô trái phiếu đó. Trái phiếu là giấy ghi nợ số tiền in trên đó mà công ty B còn
nợ ông A cho đến khi đã thanh toán/trả lại cả vốn lẫn lại đầy đủ vào ngày đáo hạn.

Tài chính gián tiếp : là vốn được chuyển giao từ người đi vay tới người cho vay
thông qua trung gian tài chính. Trung gian tài chính đứng giữa, vay vốn từ người
thừa vốn với một mức lãi suất, rồi cho vay lại người thiếu vốn với mức lãi suất cao
hơn để ăn chênh lệch. Trung gian tài chính điển hình trong nền kinh tế là các NHTM.

Câu A. Mua CP tức là anh đem tiền đi góp vốn đầu tư vào Doanh Nghiệp với tư cách chủ sở hữu, khác với trái phiếu là chủ nợ. Việc mua và bán giữa nhà đầu tư và Doanh Nghiệp là trực tiếp, thiết lập quyền sở hữu ngay khi anh nắm giữ CP trong tay, không trải qua một trung gian nào .

Câu B. Quỹ tương hỗ (Mutual Fund) là một quỹ đầu tư tập thể, do nhiều cá nhân,
tổ chức góp vốn bằng hình thức mua cổ phiếu của quỹ, rồi dùng số vốn gom được
đầu tư vào một danh mục chứng khoán nhất định, nhằm kiếm lời cho các chủ sở
hữu quỹ. Như vậy, việc một người mua cổ phiếu quỹ tương hỗ chỉ là gián tiếp đầu tư
cho DN sản xuất kinh doanh, thông qua quỹ tương hỗ, chứ không phải đem tiền trực
tiếp đầu tư vào DN như hình thức mua cổ phiếu, trái phiếu do DN phát hành. Quỹ
tương hỗ đóng vai trò là trung gian tài chính nên đây là hình thức tài chính gián tiếp.

Câu C. Quỹ hưu trí là một quỹ được thiết lập để thanh toán những khoản lợi ích cho
người lao động khi về hưu, giúp họ có được thu nhập ổn định thông qua cung cấp
các chương trình lương hưu. Đối tượng thành lập quỹ là các DN, người lao động, Nhà
nước. Người quản lí của quỹ hưu trí không phải chủ sở hữu mà chỉ là người nắm giữ
thay, đại diện quản lí nó. Dùng tiền của quỹ hưu trí mua chứng khoán tức là các chủ
sở hữu đã gián tiếp thông qua trung gian tài chính để đầu tư vào DN. Đây là hình
thức tài chính gián tiếp.

Câu D. Công ty bảo hiểm huy động vốn từ việc bán các hợp đồng bảo hiểm và thu
phí từ khách hàng. Để sinh lời trên số vốn huy động đó và có thêm nguồn tài chính
chi trả khi có rủi ro xảy ra, các công ty bảo hiểm thường đầu tư vào các chứng
khoán thanh khoản kém nhưng an toàn vừa nhằm bảo toàn vốn lại vừa sinh lợi. Huy
động vốn của người này rồi cho người khác vay nên công ty bảo hiểm cũng là một
loại hình trung gian tài chính và đây là hình thức tài chính gián tiếp.

5. D. Tài chính gián tiếp là cấp vốn thông qua trung gian

Câu A. Ông A đưa thẳng tiền cho người hàng xóm đang thiếu vốn vay => trực tiếpCâu B. Mua CP là góp vốn đầu tư trực tiếp vào Doanh Nghiệp phát hành nhằm mục đích nắm quyền quản lí => trực tiếpCâu C. Mua tín phiếu Kho bạc trực tiếp từ nơi phát hành là Kho bạc, đồng nghĩa tương quan với việc cho Nhà nước vay tiền không trải qua trung gian => trực tiếpCâu D. Gửi tiền tại ngân hàng nhà nước, nhưng rồi ngân hàng nhà nước không hề để tiền “ chết ” ở đó mà không sinh lời nên lại liên tục cho vay ra với những đối tượng người tiêu dùng cần vốn => gián tiếp

6. A.

Người nắm giữ trái phiếu là chủ nợ của tổ chức triển khai phát hành, có quyền truy đòi so với thu nhập và gia tài của tổ chức triển khai đó. Nên trái phiếu là gia tài của người nắm giữ và là nợ so với tổ chức triển khai phát hành .

7. D. Bán chứng khoán hay kí giấy nhận nợ đều là hình thức huy động vốn trực
   tiếp.
8. A. Người tiết kiệm là người có vốn còn nhà đầu tư là người có nhu cầu sử dụng
   vốn.

CHƯƠNG 3: NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC

PHẦN 1: LỰA CHỌN PHƯƠNG ÁN ĐÚNG VÀ GIẢI THÍCH

1. A. Thu trong cân đối NSNN gồm các khoản:
    Thuế
    Phí và lệ phí
    Các hoạt động kinh tế của Nhà nước (thu từ lợi tức cổ phần; các nguồn thu từ
   việc bán, cho thuê tài sản Nhà nước;…)
    Các khoản thu khác theo luật định (Thu kết chuyển từ năm trước sang, thu từ
   các khoản đóng góp tự nguyên của các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước)

Trong đó :

Thuế là khoản đóng góp bắt buộc từ các pháp nhân và thể nhân cho Nhà nước theo
luật định. Các loại thuế đang được áp dụng tại VN hiện nay như thuế thu nhập cá
nhân, thuế thu nhập DN, thuế môn bài, thuế xuất-nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt,
thuế giá trị gia tăng, thuế tài nguyên,…

Phí là khoản tiền mà các cá nhân, tổ chức phải trả khi được một tổ chức, cá nhân
khác cung ứng dịch vụ. Phí có rất nhiều loại như phí giao thông, phí thuỷ lợi, học phí,
viện phí,…

Lệ phí là khoản tiền mà các tổ chức, cá nhân phải nộp khi được cơ quan Nhà nước
hoặc tổ chức có thẩm quyền cung cấp các dịch vụ công về hành chính, pháp lí. Các
loại lệ phí như lệ phí đăng kí hộ khẩu, lệ phí chứng nhận kết hôn, lệ phí công chứng,
lệ phí cấp phép hành nghề,…

2. B. Chi đầu tư phát triển là các khoản chi giúp làm tăng tài sản quốc gia:
    Chi mua sắm máy móc, thiết bị, dụng cụ.
    Chi xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tế-xã hội (gồm cả xây mới và tu bổ, nâng
   cấp): đường sá, cầu cống, cảng biển, sân bay, hệ thống thuỷ lợi, mạng điện,
   viễn thông, trường học, bệnh viện,…
    Chi hỗ trợ các DNNN, đầu tư góp vốn cổ phần vào các DN hoạt động trong
   lĩnh vực trọng yếu đối với nền kinh tế.
    Chi đầu tư liên quan đến sự tài trợ của Nhà nước dưới hình thức cho vay ưu
   đãi, trợ cấp,…

Nhiều tài liệu viết cả chi dự trữ ( nhằm mục đích điều hoà thị trường, cân đối cung-cầu, khắc phục thiệt hại kinh tế tài chính do thiên tai địch hoạ gây ra, … ) là thuộc chi góp vốn đầu tư tăng trưởng, nhưng theo luật ngân sách năm ngoái mới thì đây là một khoản chi riêng, độc lập với chi góp vốn đầu tư .

3. A. Theo thống kê, thuế là nguồn thu lớn nhất cho NSNN ở hầu khắp các quốc
   gia.
4. B

Xây dựng chủ trương thuế tối ưu, bảo vệ nguồn thu không thay đổi cho NS là trách nhiệm thường trực và luôn đúng. Còn khảo sát ảnh hưởng tác động của thuế lên những đối tượng người dùng, thành phần khác nhau trong nền kinh tế tài chính nhằm mục đích cắt giảm gánh nặng thuế, kích thích xuất – nhập khẩu thì chỉ đúng trong một vài thời kì, như khi sản xuất đình đốn, Doanh Nghiệp gặp khó khăn vất vả hoặc hàng hoá dư thừa phải khuyến khích xuất khẩu ; khi nguyên vật liệu, hàng tiêu dùng tại thời gian đó không phân phối được nhu yếu trong nước, buộc phải tăng cường nhập khẩu .

5. D. Khi xảy ra thâm hụt NS (chi vượt thu):
    Nhà nước thiếu vốn để cân đối => cầu vốn tăng => lãi suất thị trường tăng
   Hoặc khi Nhà nước thiếu vốn => tăng lượng phát hành trái phiếu để vay nợ
   người dân => cung trái phiếu tăng => giá trái phiếu giảm => lãi suất tăng
   => A đúng
    Khi chi vượt thu, tức không còn tiền để tiết kiệm => tiết kiệm nhà nước giảm,
   thậm chí phải đi vay nợ từ nguồn vốn tư nhân để bù đắp => tiết kiệm tư nhân
   giảm. Vậy tổng tiết kiệm quốc gia giảm => B đúng
    Như trên đã chứng minh ở trên, khi thâm hụt xảy ra lãi suất thị trường tăng
   => giảm đầu tư. Nhưng đồng thời lại hấp dẫn được các luồng vốn quốc tế đổ
   vào nhằm hưởng mức lãi suất cao hơn => thặng dư cán cân vốn.
   Lãi suất cao khiến nội tệ lên giá, ngoại tệ rẻ hơn một cách tương đối. Từ đó
   xuất khẩu bị ảnh hưởng tiêu cực trong khi nhập khẩu được tăng cường =>
   thâm hụt cán cân thương mại.
   Ta có: cán cân thanh toán = cán cân vốn + cán cân thương mại, do hai thành
   phần một tăng một giảm nên không xác định chính xác được tổng thể tăng
   hay giảm.

Ở đây người ta chỉ đề cập đến cán cân thương mại, và ta đã chứng tỏ được nó giảm nên C đúng .

6. A. Thuế có hai vai trò quan trọng: một là huy động nguồn lực tài chính cho
   Nhà nước (nguồn thu chủ yếu), hai là điều tiết vĩ mô.

Thuế là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế, biểu hiện ở các điểm:

 Thuế hoàn toàn có thể được sử dụng như một công cụ nhạy bén góp thêm phần kiềm chế lạm phát kinh tế, không thay đổi giá thành, kích thích góp vốn đầu tư tạo nền tảng cho sự tăng trưởng vững chắc.  Trường hợp lạm phát kinh tế do cầu kéo : Nhà nước tăng thuế tiêu dùng, làm giảm bớt áp lực đè nén tăng cầu giả tạo, trên cơ sở đó kiểm soát và điều chỉnh lại cân đối cung-cầu.  Trường hợp lạm phát kinh tế do ngân sách đẩy : Nhà nước giảm thuế so với những ngân sách nguồn vào ( xăng, dầu, điện, nước, … ), nhằm mục đích giảm nhẹ áp lực đè nén tăng ngân sách và tạo điều kiện kèm theo hạ giá tiền mẫu sản phẩm, trên cơ sở đó lập lại quan hệ cung-cầu .thậm chí còn trốn thuế nhằm mục đích chiếm hữu tiền thuế của Nhà nước ; tận dụng những khe hở của pháp lý để tránh thuế ; …  Nguyên nhân từ phía cơ quan thuế : Do nhận thức của một bộ phận cán bộ còn hạn chế, chưa hiểu và nắm hết những pháp luật, quy trình tiến độ trong ngành ; nhiều cán bộ suy thoái và khủng hoảng, biến chất, thông đồng với những cá thể, Doanh Nghiệp nhằm mục đích kê thấp giá trị tính thuế, trục lợi từ nguồn thu của ngân sách ; …  Nguyên nhân nội hàm do mạng lưới hệ thống thuế của ta còn phức tạp, từ những văn bản pháp lý cho tới cỗ máy hành chính quản lí cồng kềnh, quan liêu, chậm nâng cấp cải tiến, gây khó khăn vất vả cho việc kê khai, nộp thuế của DN.  Nguyên nhân khách quan như kinh tế tài chính suy thoái và khủng hoảng, không ổn định ; thiên tại địch hoạ gây bất lợi lên tình hình sản xuất kinh doanh thương mại của Doanh Nghiệp .

9. B. Bàn luận về các giải pháp tài trợ thâm hụt NSNN hiện nay:

( Phân biệt hỗ trợ vốn với cắt giảm thâm hụt NS, cắt giảm là tăng thu-giảm chi, còn hỗ trợ vốn là chỉ tìm nguồn vốn bên ngoài bù đắp vào )

 Vay nợ trong nước : Chính phủ phát hành trái phiếu và bán cho các đối
tượng thừa vốn như cá nhân, tổ chức, DN, ngâng hàng,… trong nước. Đây chỉ
là một khoản vay thông thường, cung tiền không bị tác động, nên không ảnh
hưởng đáng kể tới lạm phát, tỉ giá.
Lưu ý là trong thực tế có trường hợp Chính phủ phát hành trái phiếu bán cho
NHTM, nhưng rồi NHTM lại đem chiết khấu số trái phiếu đó tại NHTW, dẫn tới
không khác gì là NHTW đang tài trợ vốn cho Chính phủ chi tiêu.
 Vay nợ nước ngoài : Khi vay nợ nước ngoài, nguồn tài chính nhận về là ngoại
tệ, để có thể sử dụng được ở thị trường trong nước, Chính phủ phải bán lại
cho NHTW lấy nội tệ ra. Tiền được in bổ sung không phải do kinh tế tăng
trưởng, hàng hoá được sản xuất nhiều hơn, mà là để đối ứng với lượng ngoại
tệ tăng thêm trên bảng cân đối tài sản của NHTW, dẫn tới nguy cơ lạm phát.
Thậm chí nếu Chính phủ vay ngoại tệ về không bán cho NHTW mà bán lại cho
một NHTM nào đó thì cung USD trên thị trường tăng => USD giảm giá => nội
tệ lên giá => cản trở xuất khẩu và tạo ra gánh nặng lên cán cân thương mại.
NHNN có thể khắc phục bằng cách mua lại số ngoại tệ dư thừa trên thị trường
và kịch bản lại như trên => lạm phát, áp lực tài khoá.
Thêm nữa, việc vay nợ nước ngoài sẽ tác động lên uy tín quốc gia, nghiệp vụ
phức tạp, phải chịu thêm ràng buộc tài chính, nên đây không phải là một giải
pháp hay.
 Xuất quỹ dự trữ ngoại hối ra chi tiêu : Phải khẳng định trước rằng, quỹ dự
trữ ngoại hối quốc gia là để ổn định tỉ giá, dùng trong thanh toán và trả nợ
quốc tế, chứ không phải để chi tiêu. Gần đây Chính phủ có đề xuất sử dụng
quỹ dự trữ ngoại hối mà NHNN đang quản lí để bù đắp hụt thu ngân sách do
giá dầu sụt giảm. Nhưng ý tưởng này đã vấp phải sự phản đối quyết liệt từ
phía các chuyên gia kinh tế do nhiều nguyên nhân. Có thể kể đến như việc
dùng quỹ cho chi tiêu như đề xuất của CP là sai mục đích, hầu như chỉ khi
nền kinh tế rơi vào khủng hoảng, thiếu vốn trầm trọng mới phải động đến quỹ

dự trữ ngoại hối. Thứ hai, tổng giá trị quỹ hiện nay là 38 tỉ USD, dù đã đạt tới
mức cao kỉ lục trong lịch sử nhưng so với tiêu chuẩn do IMF đề ra là khối
lượng tối thiểu từ 3-4 tháng nhập khẩu thì vẫn chưa đáp ứng đủ. Thứ ba, tỉ giá
của ta khá bấp bênh, dễ biến động do tâm lí bất an hoặc hoạt động đầu cơ
gây nên, nếu không còn một quỹ dự trữ ngoại hối lớn, đủ sức can thiệp thị
trường nhằm bình ổn tỉ giá thì không còn gì có thể bảo vệ cho đồng nội tệ.
Thứ tư, đa phần dự trữ ngoại hối của ta đến từ các khoản viện trợ ODA, đầu tư
FDI, FPI, vay nợ nước ngoài,…, đến từ thặng dư thương mại rất ít, nên bản
chất nó là một khoản nợ (từ các chủ nợ, nhà đầu tư nước ngoài) và rồi đến
một lúc nào đó phải có nghĩa vụ hoàn trả nên không thể sử dụng tuỳ ý được.
 Vay của NHTW (với mô hình NHTW độc lập Chính phủ) : Chính phủ phát
hành trái phiếu và bán lại cho NHTW. Tiền được NHTW in thêm ra để trả cho
lô trái phiếu đó. Việc in tiền không dựa trên tốc độ tăng trưởng kinh tế kì vọng
hay tỉ lệ lạm phát dự kiến mà in một cách kĩ thuật như vậy cố nhiên sẽ có tác
động đột biến lên cung tiền và ảnh hưởng tới lạm phát.
 Phát hành tiền (với mô hình NHTW trực thuộc Chính phủ) : Việc phát
hành tiền nhằm bù đắp thâm hụt hoặc tài trợ cho chi tiêu Chính phủ được
thực hiện không dựa trên tín hiệu của nền kinh tế mà căn cứ vào mệnh lệnh
hành chính từ cấp trên là trái với nguyên tắc thị trường. Khác với việc Chính
phủ vay tiền từ NHTW, chủ động cho phát hành tiền không tạo ra nghĩa vụ nợ
với ngân sách, việc phát hành là tuỳ ý, chủ quan. Đây có thể coi là giải pháp
cuối cùng, bất đắc dĩ mới phải làm, tiền in thêm đến đâu mất giá đến đấy và
càng thúc ép Chính phủ phải cho in nhiều hơn nữa. Hậu quả tất yếu là lạm
phát gia tăng, đồng tiền mất giá.

Tóm lại, sau khi nghiên cứu và phân tích kĩ ưu-nhược điểm của từng chiêu thức, ta hoàn toàn có thể Kết luận, vay nợ trong nước là giải pháp tối ưu nhất và trong thực tiễn cũng được vận dụng nhiều nhất .10Câu A. Phát hành thêm tiền mặt vào lưu thông ( => tăng cơ sở tiền tệ MB ) + Bán trái phiếu chính phủ nước nhà cho những NHTM ( => tăng số nhân tiền m ). Vậy chắc như đinh cung tiền tệ MS sẽ tăng .Câu B. Phát hành trái phiếu cơ quan chính phủ và tín phiếu kho bạc : Tiền chỉ chuyển từ khu vực kinh tế tài chính sang nhà nước, không trải qua trung gian ngân hàng nhà nước hay tương quan gì tới NHTW nên MS không đổi .Câu C. Phát hành trái phiếu quốc tế : nhà nước vay ngoại tệ về, nếu đem tiêu tốn ngay không quy đổi ra nội tệ ( như cho DNNN vay lại để nhập khẩu hàng hoá hoặc trả nợ đối tác chiến lược quốc tế ) thì cung tiền tệ trong nước không đổi. Chỉ trừ khi CP bán lại cho NHTW lấy nội tệ ra tiêu tốn thì mới làm MS tăng .

21. Giai đoạn dự toán thu chi NSNN đã được QH phê chuẩn và có hiệu lực thi
    hành chỉ là một phần của chu trình NS và là giai đoạn thực hiện NS.
22. Đúng. Theo thống kê, chi thường xuyên thường chiếm tỉ trọng lớn hơn chi đầu
    tư phát triển.
23. Đúng. Thâm hụt NS thể hiện những bất cập trong việc quản lí thu-chi của CP
    hoặc do một nền kinh tế đang rơi vào khủng hoảng, suy thoái.
24. Năm NS luôn nằm trong chu trình NS.
25. Các khoản thu từ phát hành trái phiếu là thu ngoài cân đối.
26. Đúng. Theo quy định, tiền đi vay về chỉ được dùng cho chi đầu tư phát triển.
27. Đúng
28. Đúng. Thâm hụt NS => Lãi suất tăng => Đầu tư giảm => Tỉ lệ thất nghiệp
    tăng.
29. Phát hành TPKB chỉ là giải pháp ngắn hạn. Về dài hạn, Chính phủ phải
    phải thực hiện tốt công tác điều hành và quản lí ngân sách.
30. Đúng. Trong ngắn hạn, khi chưa thể tăng thuế và giảm chi tiêu công, CP
    thường phải đi vay nợ.
    31 (chứng minh trên)

CHƯƠNG 4: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

PHẦN 1: LỰA CHỌN ĐÚNG/SAI VÀ GIẢI THÍCH

1. Sai

Trái phiếu chuyển đổi (convertible bond) là loại trái phiếu mà tổ chức phát hành
bán cho nhà đầu tư, trong đó có thoả thuận đến một thời điểm nào đó sau khi phát
hành, các nhà đầu tư có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu (của chính tổ chức đó)
theo một tỉ lệ nhất định.

Đây là một dạng sàn chứng khoán lai ( hybrid ), do vừa có đặc thù của sàn chứng khoán nợ, vừa có đặc thù của sàn chứng khoán vốn .

2. Sai. Theo tính chất sở hữu, nguồn vốn của DN được chia thành 2 loại: vốn chủ
   sở hữu và vốn nợ.

Vốn chủ sở hữu là số vốn thuộc về các tổ chức, cá nhân là chủ sở hữu của DN,
gồm các thành phần:

 Vốn góp bắt đầu khi xây dựng Doanh Nghiệp  Quỹ doanh thu chưa phân phối  Các quỹ chuyên dùng như quỹ dự trữ bổ trợ vốn điều lệ, quỹ dự trữ tài chính, quỹ góp vốn đầu tư tăng trưởng, …  Huy động từ phát hành CP đợt đầu, thặng dư vốn CP ở những đợt sau, trái phiếu quy đổi, …

Vốn nợ là nguồn vốn DN huy động từ bên ngoài, mang tính chất vay mượn có hoàn
trả, một số nguồn cơ bản như:

 Vay của các NHTM và tổ chức tín dụng phi ngân hàng khác
 Phát hành chứng khoán nợ như trái phiếu, tín phiếu
 Nhận tiền ứng trước của khách hàng, tín dụng thương mại

Khi Doanh Nghiệp phát hành trái phiếu, tức đi vay vốn của những nhà đầu tư, thì vốn nợ tăng lên, vốn CSH không đổi .

3. Sai

Trong thực tế có lưu hành một loại trái phiếu đặc biệt là trái phiếu có lãi suất thả
nổi. Đây là loại trái phiếu có lãi suất được thay đổi theo từng chu kì, có thể là 6
tháng hay 1 năm,… tuỳ thuộc vào đơn vị phát hành. Thông thường, tổ chức phát
hành sẽ cam kết điều chỉnh tăng lãi suất trái phiếu khi lãi suất huy động vốn trên thị
trường tăng, ít nhất phải thay đổi cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ; còn ngược
lại nếu lãi suất huy động vốn giảm thì mức lãi suất mà người sở hữu hưởng sẽ được
giữ nguyên. Và như vậy không phải mọi loại trái phiếu đều có lãi suất được xác định
trước.

4. Sai. Nguồn vốn huy động từ phát hành cổ phiếu là một bộ phận của vốn chủ
   sở hữu.
5. Sai

Cổ đông có nhận được cổ tức hay không tuỳ thuộc vào việc Doanh Nghiệp làm ăn có lãi hay không và chủ trương chia cổ tức như thế nào. Đôi khi Doanh Nghiệp kinh doanh thương mại có lãi nhưng vẫn không chia cổ tức vì muốn để số vốn đó tái đầu tư lan rộng ra sản xuất, họ hi sinh quyền lợi nhỏ trước mắt để hướng tới mức doanh thu cao hơn sau này. Việc kêu gọi vốn chủ từ sự hỗ trợ vốn nội bộ nhìn chung không có ảnh hưởng tác động trực tiếp gì tới việc chia cổ tức cho những cổ đông. ( Nhưng nếu hiểu số vốn chủ này là doanh thu giữ lại, thì khi Doanh Nghiệp giữ lại càng nhiều, cổ tức trả cho cổ đông càng ít ) .

6. Đúng. DN cổ phần phát hành trái phiếu thì vốn nợ tăng, vốn chủ không đổi.

Source: https://thevesta.vn
Category: Tài Chính